“苹什么”大跌 “蒜你狠”发蔫 

 

  “苹什么”跌了、“蒜你狠”蔫了……一度席卷全国的农产品(000061)炒作“大战”暂时归于平静。农产品价格接连下跌造成巨额亏损,炒作资金不得不大面积撤退。 

 

  业内人士向中国证券报记者表示,大蒜、大白菜、苹果等蔬菜、水果预计今年将大幅增产,下半年的批发收购价格将趋于平稳,甚至可能部分下降,果蔬的品质和卖相也将好于去年同期。但在干旱洪涝等极端天气影响下,各路炒作资金可能再次借题发挥。 

 

  炒苹果最多亏掉一半 

 

  去年蜂拥至山东栖霞“抢”苹果的游资们撤退了。去年曾为不少大客户做苹果“代办”的老王告诉中国证券报记者,大概2011年农历春节过后,苹果价格开始趋于平稳。“到了4月、5月,就有很多人开始亏损了,幅度一般在30%左右,最多有亏损50%的。比如去年10月,85的红富士苹果收购价格每斤最高接近4元,今年5月跌到了3元不到。” 

 

  老王介绍说,在去年到栖霞收购苹果的批发商当中,目前有近50%的人亏损,这其中80%都是以前不做苹果生意的“外行人”。“蔬菜、水果都有一个保鲜期,苹果也一样,一旦苹果的皮软了或品相被破坏了,就算1分钱1斤也没人要了。” 

 

  去年的“蒜你狠”也风光不再。不少大蒜批发商表示,今年这大蒜生意太难做了。批发商李先生说:“要是再卖不出去,过几天肯定会赔本。我前段时间从江苏进了不少货,当时市场上的价格还相对较高,但现在山东的大蒜大量集中上市,市场价格一天比一天低。”中国证券报记者了解到,山东金乡、山东苍山、河南杞县、江苏邳州等全国几个大蒜主产区2011年均出现增产。以金乡为例,该地区去年大蒜种植面积为65万亩,今年扩大了10万亩,周边县区的种植面积更是大幅增加,单产每亩地比去年要多几百斤甚至上千斤,总产量极有可能翻番。 

 

  老王还表示,炒作农产品的游资亏损连累周边行业也很“受伤”。“比如去年有很多资金来山东囤积大白菜,但农历春节后大白菜价格跌个没完没了,不少人走的时候干脆连大白菜也不要了,冷藏大白菜的冷库费也不付了。我们村的一个老板就接了个‘烂摊子’,有个安徽老板在他那里冷藏了20万公斤大白菜,冷藏费是0.5/公斤,总共10万元。结果安徽老板不声不响地跑了,冷库里的大白菜烂了很多,能卖的也只能按0.1/公斤的价,满打满算才收回了不到两万元。” 

 

  业内人士分析指出,去年以来,资本炒作的因素导致部分农产品价格上涨。事实上,大量农产品不宜长时间储存,炒作的风险极高。人为炒作会传导错误的价格信号,导致被炒作的农产品今年大面积种植或生产,投机炒作者将血本无归。 

 

  部分收购价或比去年低 

 

  老王至今仍对2010年那一轮“抢”苹果的场景记忆犹新。“家家户户收苹果,价格一天一个样,什么品相的苹果都有人抢,所有人都好像疯了一样。”但是,老王估计,今年“苹什么”应该不会那么风光了,收购价格肯定会低于去年,而且品相和质量也都会比去年好得多。 

 

  不少大蒜批发商表示,去年大蒜产量不高,吸引了不少游资进入蒜市,但游资今年很难再爱大蒜了。大蒜主产区大丰收,产量很大,这对游资的吸引力也减少了,今年的行情难以再现去年的疯狂。业内人士认为,去年被爆炒的大蒜、绿豆、苹果等农产品目前市场供应都较为充足,今年再被炒作的可能性不大。 

 

  北京东方艾格农业咨询公司分析师、新华社特约经济分析师马文峰表示,未来中国、美国、欧盟、日本等主要经济体如果不继续采取过度宽松的宏观经济政策,同时主要粮食生产国不出现大范围的自然灾害,那么粮食价格将会出现一定幅度的回落,国际市场上的价格将出现较大幅度回落,预计降幅在15%-20%,国内部分地区的价格将降到最低收购价附近。 

 

  下半年炒作预期犹存 

 

  今年以来,多个南方省份经历连续的干旱后迅速转涝,各路炒作资金难免再次借题发挥。比如,包括太子参等中药在内的“冷门”农产品接连成为被爆炒的对象。 

 

  北京东方艾格农业咨询公司发布的监测结果显示,国内粮食价格5月整体继续上涨,但涨势趋弱。分析称,粮食价格继续上涨一方面受宏观经济的影响,另一方面受不利天气条件的影响。市场预期变化和资本因素将加大对粮食市场的炒作力度影响。 

 

  国信证券最新发布的研究报告称,国内部分原粮的供求格局与全球市场趋同,以水稻(大米)、玉米、大豆为主,处于供求偏紧状态。水稻的播种面积近两年来因一直受国家支持而有所增加,但总体增幅并不明显,市场总体处于比较紧张的供求平衡状态。受成本大幅上涨和国家收储底价不断提升的影响,国内稻米价格重心不断上移,并且该趋势将因产量增长的困难而持续。产量缺口将始终是主导商品价格走势的基本因素。随着中国的加息周期接近尾声以及通胀压力的缓和,下半年宏观政策对国内农产品价格的压制可能存在一定程度的松动,因此,报告倾向于认为农产品价格下半年将进入“U型”的右边。 

 

  广东省社会科学综合开发研究中心主任、广东省社会科学院《热钱与地下钱庄研究》课题组长黎友焕指出,今年下半年资金炒作农产品的可能性仍旧很大。目前从股市和房地产不断撤出的资金去向不明,同时今年的灾害天气比较恶劣,这也是游资和“热钱”炒作的一大机会。 

 

  中信证券(600030)研究部执行总经理、首席宏观经济学家诸建芳认为,由于今年的整体宏观经济环境与去年不同,预计今年下半年的农产品炒作不会重复去年的“火热”态势。一方面,去年整体是流动性充裕,而今年的货币政策转为稳健,收紧了流动性;另一方面,去年下半年CPI指数持续攀升,而今年下半年CPI可能有所回落,投机者的炒作预期也将弱于去年。

 

  5月以来,全国猪肉价格“一天一个价”,即使是消费淡季也丝毫不见“降温”的苗头。生猪市场价格持续上涨,均价超过18/公斤,不仅刷新年内新高,也创下2008年来的新高。中国证券报记者在山东多地调研发现,许多地方出现“抢猪”现象。受去年底疫病的影响,供应量下降造成生猪供需缺口,再加上游成本上升,生猪价格短期难以回调。分析师测算显示,居高不下的猪肉价格可能成为通胀的新推手。 

 

  无猪可卖 供应减少价格高企 

 

  山东省诸城市徐洞村村民王大全是生猪散养户,每年生猪出栏量有100多头。养了十年的猪,他没有料到今年的行情这么好。“今年的生猪价格可是下来上去好几波了。”他介绍,春节是生猪价格的第一个高峰,当时毛猪收购价格是每公斤14元多,之后一路下行,4月、5月都维持在每公斤10-12元。按照常理,夏季是猪肉的消费淡季,但最近一个月生猪价格快速上涨,创下几年来的新高。“圈里有40多头猪马上就能出栏了,经常有猪贩来打听,说每公斤给到18.6元。现在我还不急着卖,等养个十天半月猪肥点再出,还能再多赚点。” 

 

  连续4周来,全国生猪市场猪价连续上涨,均价超过18/公斤,不仅刷新年内新高,也创下2008年来的新高。尽管价格高涨,但没猪可卖,一些养殖户只能干着急。诸城曹家泊村的养猪户李斌无奈地说,去年冬天猪特别不好养,腊月闹病加上天气寒冷,一下就死了100多头,其中小的只有50多斤,大的有100多斤了,一下子就亏了几十万元。此后,产仔量和生猪存栏量一直不高。往年春节过后,每月都能出栏约100头猪,现在根本达不到,有时一个月只有20几头能达到出栏标准。“从冬天到现在,正好一茬猪可以出栏,可惜断了一茬,好久都恢复不过来。”他说。 

 

  农业部数据显示,今年4月份全国生猪存栏数为4.36亿头,同比下降4.15%5月份生猪存栏量进一步下降至4.34亿头,比4月份减少了200万头。自今年初以来,生猪存栏量一直呈现下降态势,累计下降4.68%。 

 

  分析师指出,受去年底5号病、流行性腹泻及今春低温天气的影响,母猪产仔率下降,导致生猪存栏和能繁母猪存栏下降。按照生猪6个月的生长周期计算,目前正是猪源最紧张的时候。供应量的下降导致生猪价格淡季不淡,价格反而大幅攀升。 

 

  中国证券报记者从多家大型生猪屠宰场了解到,猪源偏紧是目前全国的普遍状况,甚至连江苏等地都来山东跨区“抢猪”。“南方的旱情造成一些地方生猪供应量减少,很多熟肉加工企业今年的订单很满,如果要保证猪肉供应,就要到处抢猪源。”一位屠宰场的场主表示。不过,由于价格高企,猪肉库存明显减少。“眼下冻肉市场价才2.4万元/吨,但整肉分割的成本已经高达2.7万元/吨,留做库存显然风险太大,所以只好减少屠宰量。” 

 

  成本转嫁 养殖利润还在上行 

 

  中国证券报记者调查发现,猪肉价格的一路飙升带动猪饲料快速上涨。王大全表示,现在猪饲料从年初的每吨2600多元涨到了3000多元,“最近还在涨,这次买的饲料就比上次每吨涨了40元。”综合计算饲料、人工费、疫苗、运输等各个环节的费用,养一头猪的成本已经超过6.2/斤,而过去只要5/斤左右。 

 

  此外,由于养猪户积极性提高,仔猪的价格也涨了不少。今年春节后,仔猪价格持续较大幅度地上涨,截至6月初累计上涨10.2/公斤左右,涨幅超过50%。 

 

  分析师指出,仅从绝对值看,猪价已经逼近历史最高峰,但饲料成本已经先于猪价创出历史新高,猪价的快速上涨肯定存在成本推动的因素。 

 

  虽然成本创了新高,但对养猪户来说,今年仍是养猪最赚钱的一年。“去年生猪价格是每公斤10元左右。如果按照现在的价格,每头猪能赚1000来元,今年养这100多头猪就能赚十万多元,前两年能赚三四万元就不错了。”王大全说。 

 

  据测算,衡量生猪养殖利润的猪粮比已经达到7.92:1,远远超过5.5:1的盈亏平衡点。猪粮比越高,说明养殖利润越好,反之则越差。200712月,猪粮比曾达到8.78:1的高位,但后期大量资金进入养猪市场,导致供应上升、价格下降,猪粮比下行,直到20107月生猪价格进入上涨周期。尽管今年春节后猪粮比出现季节性小幅回调,但供需缺口扩大致其重拾升势。 

 

  通胀存忧 猪价企稳尚待时日 

 

  生猪价格上涨已经向猪肉批发和零售市场传导,市面上已很难见到每斤11元以下的猪肉。与去年同期相比,不少地方猪肉批发价格上涨了四成以上。以北京市场为例,到6月初,白条猪(肥)的批发价格为11.5/斤,白条猪(瘦)的批发价格为12.2/斤。 

 

  猪价的大幅攀升引发了市场对通胀的担忧。在CPI的统计中,食品类约占三分之一的权重,作为主要食品的猪肉尤其是重要的观察指标。2007-2008年,猪肉价格上升曾导致通胀居高不下。 

 

  海通证券(600837)分析师李明亮测算分析认为,猪肉价格每上涨20%,就会影响CPI0.6个百分点,如果再考虑对其他食品的带动,可能影响CPI1个百分点。按此计算,全国猪肉零售价格如果上涨40%以上,则对CPI的拉动可超过1.2个百分点。 

 

  中国证券报记者从养殖户了解到,今年3月以后,生猪的补栏量明显赶上来了,生猪紧缺状况在未来几个月内有望得到缓解。值得注意的是,尽管4月全国生猪存栏量环比上升0.38%,但有分析指出,这主要是补充仔猪造成的,难以对市场供求造成影响。1-4月,能繁母猪存栏量已经是连续4个月下降,即使现在开始补充能繁母猪存栏,也需要大约1年后才能有效补充生猪市场供应。 

 

  搜猪网首席分析师冯永辉表示,猪肉价格在6月份会出现“阶段性的小高点”,但随着蔬菜、水果在夏季大量上市,消费者在食品消费支出上更愿意选择价格比较低廉的蔬菜、水果,猪肉季节性的消费淡季到来,有望缓解价格压力。

 

  忧虑业绩持续性

 

  如果是在往年的6月,肉制品价格早已因为销售淡季而进入了季节性萧条期,然而今年,以猪肉为代表的肉制品价格却出人意料地出现了反季节上涨。 

 

  按照常理来推算,产品价格上涨本应该是件让人欣慰的事情,然而《证券日报》记者致电多家养殖类上市公司得知,由于受人工成本及原材料上涨等因素影响所致,上市公司直呼“压力还是很大的。因为肉制品还有价格下调的时候,但自从去年开始,饲料的价格却是只升不降。” 

 

  肉制品价格节节攀升 

 

  御邦交易所研究报告称,“五一”过后,全国各地生猪价格一路上扬。其他机构纷纷出台的数据也从多方面印证了这一点。 

 

  以516-27日两周内全国各地的生猪出栏数据来分析可以得知,涨势迅猛呈现出一天一价的大涨局面。 

 

  其中华中地区这两周出栏均价由前两周的15.24/公斤上涨到16.07/公斤,即这两周比前两周上涨0.83/公斤,环比上涨5.45%。华南地区则由15.93/公斤上涨到16.79/公斤,环比上涨5.40%。 

 

  同期,华东各地生猪均价每天以0.1/公斤递增。而东北、华北生猪价格也呈直线上涨。东北地区由15.61/公斤上涨到16.79/公斤,环比上涨7.56%。华北地区由15.68/公斤上涨到16.93/公斤,环比上涨7.97%。 

 

  此外,国家统计局64日发布的《50个城市主要食品平均价格变动情况(521-30日)》也显示,猪肉、牛肉、羊肉及鸡、鸭、鹅等产品均有从3.9%0.4%不等的上涨幅度。而在此前数周,价格鲜有下滑,多以不同程度上涨的面貌呈现。而新发地农产品(000061)交易网肉禽蛋指数表也显示,从4月中旬起,产品价格环比呈稳定上涨。 

 

  原料压力持续上升 

 

  即使肉制品出现如此持续、大幅的价格上涨,养殖类上市公司们却依旧高兴不起来。原材料带来的饲料上涨不仅催涨了生猪价格,也成了许多禽类养殖企业成本的“晴雨表”。“主要是饲料上涨幅度蛮大的。”罗牛山(000735)董秘办工作人员在接受《证券日报》记者采访时称,“如果原料价格持续走高,只能调整产品价格了,没别的办法。” 

 

  “肉食品的涨幅是有波动的,而粮食却一直涨势稳定。”华英农业(002321)董秘李远平对《证券日报》说。 

 

  李远平介绍,由于供小于求,用于生产饲料的原材料自去年以来就不断上涨,为了节约成本,华英农业只好另外采取一些价格锁定措施。例如:“很多原料都在国家储备库里竞拍,价格相对能稳定一些。国家储备库的价格相对比市场上要低大概5%以内。” 

 

  即使如此,但李远平称,依旧能感觉到成本带来的压力,至于压力的缓解,则要看“制品的价格涨幅能否及时跟上。这几年粮食价格一直在涨,成本基本上没降过。”李远平说。 

 

  而民和股份(002234)证券代表高小涛在接受《证券日报》记者采访时也表示,玉米价格的上涨,直接就反映到了成本上:“如果从源头上成本就上升,也是没有办法。产品价格是以市场为导向,但成本的压力却是固定的。”

 

  三因素连环催涨肉制品价格 

 

  翻阅多家畜牧养殖类上市公司的年报及一季报可以看出,在对市场风险及业绩受影响主要因素的表述中,“玉米上涨”、“饲料上涨”成了其中的热词。 

 

  对于造成猪肉价格淡季上涨的原因,中投顾问农林牧渔业研究员宋杰凝在接受《证券日报》采访时分析,“养殖成本上涨是猪肉价格上涨的原因之一,由于饲料成本约占养猪成本的60%,而玉米约占饲料成本的60%。所以,玉米的价格直接决定了饲料的价格走向。目前玉米价格为1.3元╨斤左右,环比上涨了10%,加上国内小麦、稻谷等主要粮食品价格也出现大幅上涨,因而饲料成本上涨。另外,人工成本上涨也使养殖成本上涨压力加大。” 

 

  除此之外,宋杰凝认为,导致当前猪肉价格上涨的主要原因是产品供求关系失衡,一方面是由于去年同期养猪户亏本,过半毛猪养殖散户退出市场,还有部分养殖户将母猪宰杀,造成当前存栏不足,与此同时,受“瘦肉精”事件影响,整个生猪行业进行行业整顿,导致外地猪输入减少,加剧了猪肉的供求失衡。 

 

  除此之外,由于受长江中下游的旱涝、用电紧张等因素的影响,农副产品的南北调度客观上也推动了价格的上扬。“例如近期沈阳市外来收购鸡蛋车辆增多,当地鸡蛋被运往北京、广州等地,而该市当前鸡蛋价格与去年同期相比涨幅将近50%。加上粮食价格上涨,导致饲料成本加大,也成为引起鸡蛋等农副产品价格上涨的原因。”宋杰凝称。 

 

  综合分析来看,正是由于人工成本、饲料价格上涨及长江中下游旱涝、用电紧张等因素的连环推动,产品价格才出现了淡季反涨的局面。 

 

  业绩受益产品价格上涨 

 

  由于达不到规模效应而成本压力却居高不下,许多中小养殖户亏损严重。为防止进一步亏损的出现,许多中小养殖户纷纷采取了削减规模等措施来止亏,然而对于上市公司而言,大数额削减养殖规模却是不可能的事情。“生猪养殖是我们的主要业务之一,而且是海口市菜篮子项目之一。可能会有头数上做调整,但不会做大规模的削减,但目前还没有听说要调整头数。”罗牛山董秘办工作人员对《证券日报》记者表示。 

 

  该工作人员介绍,为了缓解成本压力,公司会储备一部分原材料,但是不可能储备那么多,否则“仓储成本也要增加,而且海南天气这么热,原材料是有保质期的。有时候企业真的也很难。” 

 

  对于华英农业而言,由于打通了产品的上游,对成本风险的把控力得到了有效提升。公开资料显示,华英农业主营涉及饲料生产及粮食收购,因此“成本控制比较便利。”华英农业董秘李远平说:“有时候粮食价格上涨程度会高于制品,有时候制品价格上涨程度也会略高于粮食,综合来看还算持平,整个行业都会是这样,在成本控制上也是各有各的特点,要看产业链的完整度和公司对其的控制程度,如果饲料全靠外购,风险肯定会很大。” 

 

  虽然成本的压力如影随行,但翻阅数家公司一季报可以看出,由于制品价格的上扬,上市公司的业绩普遍大幅上升。福成五丰(600965)、新五丰(600975)、罗牛山、华英农业等公司一季报显示,毛利率相较上年有不同程度上涨。 

 

  其中华英农业一季报显示,归属于上市公司股东的净利润上涨87.14%,增长原因是产能提升及“报告期内主要产品售价有所上升。”民和股份一季报显示,归属于上市公司股东的净利润上涨343.81%,增长主要原因也是“主要产品的销售数量和销售价格同时上涨所致。”

 



 
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